ფირმა, რომელიც Warner Bros. Discovery-ის (WBD) საბჭოს Paramount-თან არასაკმარის კომუნიკაციაში ადანაშაულებს, პროქსი ბრძოლის დაწყებით იმუქრება. აქტივისტმა ინვესტორმა Ancora Holdings-მა Warner Bros. Discovery-ში დაახლოებით $200 მილიონი დოლარის ღირებულების წილი დააგროვა და Netflix-ის $83 მილიარდიან გარიგებას, რომელიც WBD-ის სტუდიური და სტრიმინგ აქტივების შეძენას ითვალისწინებს, ეწინააღმდეგება. ეს წილი WBD-ის საერთო აქციების 1%-ზე ნაკლებს შეადგენს. ფირმა, რომლის მართვის ქვეშ $11 მილიარდი დოლარის აქტივებია, მიიჩნევს, რომ Warner-ის საბჭომ სათანადოდ არ განიხილა Paramount Skydance-ის $30-დოლარიანი, სრულად ნაღდი ფულით შეთავაზება, რომელიც მთელ კომპანიას მოიცავდა. ინვესტორებისთვის 51-გვერდიან პრეზენტაციაში, Ancora-მ დაასაბუთა თავისი არგუმენტები იმის შესახებ, თუ რატომ მიიჩნევს Paramount-ის შეთავაზებას უპირატესად და Netflix-ის გარიგებას „ხარვეზებიანად, ნაკლებად ხელსაყრელად და მაღალი რისკის შემცველად“. პრეზენტაციის მიხედვით, ფირმამ აღნიშნა, რომ ელისონები აქციონერებს „რეალურ ფინანსურ სტაბილურობას“ სთავაზობენ, Netflix-ის „უდიდესი კითხვის ნიშნის ქვეშ მყოფ“ შეთავაზებასთან შედარებით, რომელიც მოიცავს $27.75 დოლარს თითო აქციაზე და Discovery Global-ის მოახლოებული სპინოფის აქციებს. „Paramount-ის ამჟამინდელ შეთავაზებას – და ნებისმიერ მომავალ შეცვლილ წინადადებას – აქვს Ellison Trust-ის სანდო მხარდაჭერა და მარეგულირებელი ორგანოს დამტკიცების რეალური გზა, საჯარო ანგარიშებისა და პოლიტიკოსთა გამოხმაურების ანალიზის საფუძველზე,“ – განაცხადა Ancora-მ. „Paramount-მა გამოხატა მზადყოფნა, გააუმჯობესოს თავისი წინადადება – განაცხადა რა, რომ მისი შეთავაზება არ იყო „საუკეთესო და საბოლოო“ – რაც აჩვენებს, რომ წინ არის ღირებულების მაქსიმიზაციის გზა. Paramount-მა თავისი შეთავაზება გააუმჯობესა კიდეც $0.25 დოლარიანი „ტიკინგის საკომისიოთი“ თითო აქციაზე, რაც მის ნდობასა და გარიგების ბოლომდე მიყვანის ვალდებულებას ადასტურებს.“ შედარებისთვის, ფირმის თქმით, WBD აქციონერებს სთხოვს ხმა მისცენ „გაურკვეველ საბოლოო ნაღდი ფულის განხილვას, რომელიც ეფუძნება უცნობი ვალის განაწილებას და Discovery Global-ის სპინოფის უცნობ სააქციო ღირებულებას.“ ასევე, ნათქვამია, რომ აშშ-სა და ევროპელ პოლიტიკოსთა საწყისი რეაქციები მიუთითებს „ექსტრემალურ შეშფოთებაზე ანტიმონოპოლიურ საკითხებთან დაკავშირებით“ Netflix-ის გარიგებასთან მიმართებით და რომ სტრიმინგ პლატფორმას „როგორც ჩანს, აკლია ის პოლიტიკური კავშირები, რაც Paramount-ს აქვს მოქმედ ადმინისტრაციასთან.“ გარდა ამისა, Ancora-მ განაცხადა, რომ WBD-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა დევიდ ზასლავმა და საბჭოს უცნობმა „სამუშაო ჯგუფმა“ წარმართეს მოლაპარაკებები დამოუკიდებელი კომიტეტის შექმნის ნაცვლად, და რომ სრული საბჭო მხოლოდ სამჯერ შეიკრიბა საწყისი წინადადებების მიღებიდან Netflix-ის გარიგების დამტკიცებამდე, რაც კითხვებს აჩენს დამოუკიდებელი ზედამხედველობისა და იმის შესახებ, ჰქონდათ თუ არა საბჭოს დირექტორებს „საკმარისი შესაძლებლობა მოლაპარაკებების ზედამხედველობისა და კონკურენტი წინადადებების შესაფასებლად.“ „WBD-ის საბჭომ არჩია, დაჩქარებული წესით შესულიყო ხარვეზებიან გარიგებაში Netflix-თან, ნაცვლად იმისა, რომ სერიოზულად განეხილა Paramount-ისგან მიღებული უკეთესი შეთავაზება – რაც ეწინააღმდეგება დირექტორთა ფიდუციარულ მოვალეობებს,“ – ამტკიცებდა Ancora. ასევე, Ancora-მ ხაზი გაუსვა Ellison-ის ოჯახის ტრასტის „მტკიცე მხარდაჭერას“, რომელსაც აქვს „მასშტაბური გარიგებების დაფინანსების დადასტურებული გამოცდილება და არასოდეს დაურღვევია თავისი წინა ფინანსური ვალდებულებები და/ან გარანტიები – რაც აძლიერებს Paramount-ის სრულად გამყარებული სააქციო კაპიტალის ვალდებულების სანდოობასა და შესრულებადობას.“ „Paramount-მა ხელახლა ჩართვისა და WBD-თან მოლაპარაკებების კარი გააღო განახლებული წინადადების წარდგენით, რომელიც პასუხობს WBD-ის მიერ წამოყენებულ სხვადასხვა ნაკლოვანებათა პრეტენზიებს და დამატებით სიცხადეს იძლევა,“ – დაასკვნა Ancora-მ. „WBD-ის საბჭომ უნდა დაადგინოს, რომ Paramount-ის შესწორებული შეთავაზება გონივრულად შეიძლება ჩაითვალოს „უპირატეს წინადადებად“, რაც WBD-სა და Paramount-ს საშუალებას მისცემს ხელახლა ჩაერთონ და აღადგინონ პროცესი უმაღლესი პრეტენდენტის გამოსავლენად და აქციონერთა ღირებულების მაქსიმიზაციისთვის.“ თუ WBD-ის საბჭო არ განაახლებს მოლაპარაკებებს Paramount-თან, Ancora იმუქრება, რომ ხმას მისცემს Netflix-ის გარიგების წინააღმდეგ და „პასუხისგებაში მისცემს WBD-ის საბჭოს“ 2026 წლის ყოველწლიურ კრებაზე დირექტორთა საკუთარი სიის არჩევის მცდელობით. Warner Bros. Discovery-ის საბჭომ განაცხადა, რომ „ყურადღებით განიხილავს“ წინადადებას, მაგრამ აღნიშნა, რომ Netflix-ის გარიგებაზე თავის რეკომენდაციას ამ ეტაპზე არ შეცვლიდა. საბჭო აქციონერებს ურჩევს, ამ ეტაპზე არ მიიღონ რაიმე ზომები და განახლებულ ინფორმაციას მიაწვდის Paramount-ის უახლეს შეთავაზებასთან დაკავშირებით, ფინანსურ მრჩევლებთან (Allen & Company, J.P. Morgan და Evercore) და იურიდიულ მრჩევლებთან (Wachtell Lipton, Rosen & Katz და Debevoise & Plimpton LLP) განხილვისა და კონსულტაციების შემდეგ. „WBD-ის გამოცდილ და დამოუკიდებელ საბჭოსა და მენეჯმენტის გუნდს აქვს კომპანიისა და აქციონერების საუკეთესო ინტერესების შესაბამისად მოქმედების დადასტურებული გამოცდილება – რასაც მოწმობს ის ვრცელი ქმედებები, რომლებიც მათ გასული წლის განმავლობაში განახორციელეს WBD-ის უბადლო აქტივების პორტფელის სრული ღირებულების რეალიზებისთვის,“ – განუცხადა სპიკერმა TheWrap-ს ოთხშაბათს. „ჩვენ მტკიცედ ვრჩებით ჩვენს ვალდებულებაში, მაქსიმალურად გავზარდოთ ღირებულება აქციონერებისთვის.“ Netflix-ის წარმომადგენლებმა Ancora-ს პრეზენტაციაზე კომენტარის გაკეთებაზე უარი განაცხადეს. სამშაბათს, Paramount-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა დევიდ ელისონმა შეასწორა თავისი $30-დოლარიანი შეთავაზება თითო აქციაზე, რაც დღემდე მისი მეცხრე წინადადებაა. უახლესი შეთავაზება მოიცავს 25 ცენტიან „ტიკინგის საკომისიოს“ თითო აქციაზე, რაც ყოველ კვარტალში დაახლოებით $650 მილიონი დოლარის ნაღდი ფულის ეკვივალენტურია და აქციონერებს გადაუხდიდებოდათ.