პარასკევს დილით, მას შემდეგ, რაც ცნობილი გახდა, რომ Netflix-ი Warner Bros. Discovery-ის შეძენის ტენდერიდან გადიოდა, Netflix-ისა და Paramount Skydance-ის აქციების ღირებულება კიდევ 10%-ით და 14%-ით გაიზარდა, შესაბამისად. მიუხედავად იმისა, რომ Netflix-ი Warner Bros.-ის ინტელექტუალური საკუთრების (IP), მისი კინო- და სატელევიზიო სტუდიების, ასევე HBO Max-თან კომბინაციით მიღებული დამატებითი სტრიმინგის მასშტაბის სარგებელს ვერ მიიღებს, ის ამ გაწყვეტილი გარიგებიდან მაინც 2.8 მილიარდ დოლარს მიიღებს ნაღდი ფულის სახით, ასევე მნიშვნელოვნად შეამცირებს ვალებს. კომპანიამ ინვესტორებს განუცხადა, რომ განაახლებს აქციების უკუყიდვას, რაც თავდაპირველად შეჩერებული იყო მისი 83 მილიარდი დოლარის გარიგების დასაფინანსებლად. „ჩვენი აზრით, ეს იყო აბსოლუტურად სწორი ნაბიჯი Netflix-ისთვის,“ — განაცხადა Morningstar Research-ის ანალიტიკოსმა მეთიუ დოლგინმა. „ჩვენი შეფასებით, ის ზედმეტს იხდიდა Warner-ის სტრიმინგისა და სტუდიებისთვის, მაშინ როცა ამის საჭიროება არ ჰქონდა, მისი განსაკუთრებულად ძლიერი ბიზნესის გათვალისწინებით.“ ეს ასევე შესანიშნავი შედეგია Warner Bros.-ის აქციონერებისთვის, რომლებიც მიიღებენ 31 დოლარს აქციაზე ნაღდი ფულის სახით, თუ გარიგება შედგება, და 25 ცენტს აქციაზე ყოველ კვარტალში 30 სექტემბრის შემდეგ, თუ გარიგება არ შედგება. და ეს საუკეთესო შესაძლო შედეგია Paramount Skydance-ისთვის, რადგან ის იძენს საჭირო მასშტაბს, რათა ორი ჰოლივუდური სტუდია უფრო სერიოზულ ინდუსტრიულ მოთამაშედ აქციოს. Netflix-ის აქციები გაიზარდა 19%-ით ბოლო ხუთ დღეში და 8.7%-ით ბოლო თვეში, თუმცა ბოლო ექვს თვეში 23%-ით შემცირდა. Paramount-ის აქციები გაიზარდა 19%-ით ბოლო ხუთ დღეში და 11%-ით ბოლო თვეში, თუმცა ბოლო ექვს თვეში 13%-ით შემცირდა. MoffettNathanson-ის ანალიტიკოსი რობერტ ფიშმანი აცხადებს, რომ Netflix-ის გადაწყვეტილება გასვლის შესახებ მიუთითებს „ნდობაზე მისი ძირითადი ბიზნესის ფუნდამენტური სიძლიერის მიმართ“ და იმაზე, რომ Warner Bros.-ის შეძენის შესაძლებლობა „ბევრად უფრო შემტევი იყო, ვიდრე თავდაცვითი ხასიათის.“ „ჩვენ ვფიქრობთ, რომ Netflix-ს შეეძლო Warner-ის არსებული IP-ის გაცილებით უკეთ მონეტიზაცია, ვიდრე დღეს WBD-ს, მისი სადისტრიბუციო პლატფორმის შედარებითი მასშტაბური უპირატესობების (განსაკუთრებით საერთაშორისო დონეზე) და ბიბლიოთეკის კონტენტის ირგვლივ აჟიოტაჟის შექმნისა და მისი გავრცელების დამტკიცებული წარმატების გათვალისწინებით (დაფიქრდით Suits-ზე, მაგრამ სტროიდებზე). ამ გარიგებას შეეძლო დაეჩქარებინა Netflix-ის ზრდა მის ძლიერ არსებულ ტრაექტორიაზე ახალი გამომწერების მოზიდვით, აბონენტების გადინების შემცირებით და ჩართულობის გაზრდით,“ — განმარტა ფიშმანმა. „მაგრამ ახლა Netflix-ს შეუძლია იფიქროს ამ კაპიტალის პრემიუმ კონტენტში განაწილების სხვა გზებზე, მათ შორის უმაღლესი დონის სპორტული უფლებების შეძენასა და სხვა სალიცენზიო გარიგებებზე, როგორიცაა მისი ბოლო Sony Pay 1 კინო-გარიგება.“ მიუხედავად იმისა, რომ გაუქმებული Warner-ის გარიგება და Netflix-ის გადაწყვეტილება, 2026 წლისთვის კონტენტზე დანახარჯები 10%-ით გაზარდოს, ზოგიერთ ინვესტორში ეჭვს გააჩენს სტრიმერის ორგანული ზრდის მიმართ ნდობასთან დაკავშირებით, Wolfe Research-ის ანალიტიკოსმა პიტერ სუპინომ განაცხადა, რომ კომპანია „უკეთეს მდგომარეობაში იქნება, თუ თავის მასშტაბურ უპირატესობას უფრო ღრმა ინვესტიციებით გამოიყენებს კონტენტში.“ „ინვესტორები სიამოვნებით დაუჭერენ მხარს ზრდის სტრატეგიას, რომელიც მათ იციან და უყვართ,“ — დაამატა სუპინომ. ფიშმანმა აღნიშნა, რომ ამ დანახარჯების უფრო პრემიუმ კონტენტისკენ მიმართვა გააუმჯობესებს მაღალი ხარისხის ჩართულობას და დაეხმარება სარეკლამო დონის უკეთ მონეტიზაციაში, რაც ფასების ზრდის საშუალებას მისცემს. „არ გაგვიკვირდება, თუ უახლოეს კვირებში მისი სერვისისთვის კიდევ უფრო აგრესიულ ფასების ზრდას ვიხილავთ, ახლა როცა სატენდერო ომი ოფიციალურად დასრულდა,“ — განაცხადა ფიშმანმა. მიუხედავად იმისა, რომ სატენდერო ომი უკან დარჩა, Paramount-ს მაინც დასჭირდება აქციონერთა და მარეგულირებელი ორგანოების თანხმობა. Seaport Research-ის ანალიტიკოსმა დევიდ ჯოისმა აღნიშნა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალურ დონეზე შესაძლოა მარეგულირებელი გამოწვევა არ იყოს, Paramount-WBD-ის გარიგებამ შესაძლოა წინააღმდეგობები შეხვდეს კალიფორნიის გენერალური პროკურორისგან და ევროპაში. TD Cowen-ის ანალიტიკოსმა პოლ გალანტმა გააფრთხილა რამდენიმე ანტიმონოპოლიური საკითხის შესახებ, მათ შორის ფასიანი ტელევიზიის ფასებზე ზეწოლა, WBD-ის ლიცენზირებული კონტენტის მიწოდების შეკავება ან უფრო მაღალი ფასები კონკურენტებისთვის, გაზრდილი მოლაპარაკების ძალა დისტრიბუტორებთან და მუშაკებთან. მიუხედავად იმისა, რომ გალანტი ელოდება, რომ შტატის გენერალური პროკურორები სასამართლოში უჩივლებენ გარიგების დაბლოკვის მიზნით, მან განაცხადა, რომ ასეთი გარიგება რთული ბრძოლა იქნება, თუ იუსტიციის დეპარტამენტი მხარს დაუჭერს მას — განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ Paramount/Warner გააკეთებენ სტრატეგიულ დათმობებს შტატის გენერალური პროკურორის საქმის შესასუსტებლად. მიუხედავად იმისა, რომ მან აღიარა, რომ გაერთიანებულ სუბიექტს ექნება „მნიშვნელოვანი სპორტული უფლებები და საბავშვო გადაცემები,“ ჯოისმა განაცხადა, რომ სტრიმინგის კონცენტრაციასთან დაკავშირებული საკითხები ნაკლებად იქნება გავლენიანი, იმის გათვალისწინებით, რომ Paramount+ არასაკმარისი მასშტაბის იყო. „ჩვენ არ ველით, რომ Paramount რაიმე მარეგულირებელი სირთულეების წინაშე აღმოჩნდება,“ — განაცხადა დოლგინმა. „აშშ-ში, ჩვენ გვჯერა, რომ Paramount-ს აქვს საკმარისად კარგი ურთიერთობა საპრეზიდენტო ადმინისტრაციასთან, რათა შეამსუბუქოს შეშფოთება, და იუსტიციის დეპარტამენტმა შექმნა პრეცედენტი მსხვილი სტუდიების შერწყმის უგულებელყოფისას, როდესაც Disney-მ Fox იყიდა.“ მიუხედავად იმისა, რომ გაერთიანებული სუბიექტი ფლობს ხაზოვანი სატელევიზიო ქსელების მნიშვნელოვან რაოდენობას, დოლგინმა დაამატა, რომ გაერთიანებული სუბიექტის ნაწილი მხოლოდ ერთი სამაუწყებლო ქსელი — CBS — იქნება. „ჩვენ არ გვჯერა, რომ საკაბელო ქსელების რაიმე გადაფარვამ ხელი უნდა შეუშალოს გარიგებას, რადგან საკაბელო ქსელები, ჩვენი აზრით, ნებისმიერ სცენარში გადაშენების გზაზეა,“ — განაცხადა მან. „სტრიმინგ პლატფორმებს შეუძლიათ და, გარკვეულწილად...